Правительство ведет работу по запуску нового инвестиционного цикла, которая включает снижение издержек бизнеса, защиту прав собственности, меры по повышению эффективности использования имеющихся мощностей и инфраструктуры и другие направления. По планам в основе нового цикла – рост производительности, технологическое развитие и расширение сотрудничества со странами БРИКС и Глобального Юга. При этом, согласно опросу Российского союза промышленников и предпринимателей, только у 9% компаний (по всем видам экономической деятельности) есть ресурсы для инвестиций. 

Комментирует Оксана Крупнова, партнер Б1, центр по работе с иностранными компаниями.
 

• Как вы в целом оцениваете перспективы запуска нового инвестиционного цикла в АПК и смежных отраслях (прежде всего, выпуск средств производства – техники, удобрений и т.п.) – как с точки зрения наличия необходимых ресурсов, так и уверенности потенциальных инвесторов в завтрашнем дне?

Для возобновления инвестиций особенно важны три условия: 1) возвращение российской экономики к росту на 4%+ в год, который мы наблюдали в 2023-2024 годах; 2) стабилизация внешнего фона; 3) снижение стоимости займов до уровня менее 10% годовых. Финансовые ресурсы в стране есть, и это подтверждает в том числе рекордная прибыль всего банковского сектора и отдельных банков, которые финансируют российский АПК. Например, по итогам января-июля 2026 года российские банки получили 2,8 трлн руб. чистой прибыли. Это на четверть больше аналогичного периода прошлого года. А прибыль ключевого банка для сельскохозяйственных предприятий по итогам первого полугодия 2026 года составила почти 50 млрд руб., тоже с двухзначным ростом к предыдущему году.  

На эти деньги можно купить 200 тыс. га качественной пашни в Ставропольском крае или 5 000 современных российских комбайнов. Чтобы эти деньги заработали, важно вернуть уверенность инвесторов (государственных и частных, из финансового и из реального секторов экономики) в окупаемости их вложений. А это уже более сложная задача. 
 

• Глава Россельхозбанка Борис Листов летом оценивал, что снижение ключевой ставки примерно до 12% к концу года может стать достаточным условием для возобновления роста инвестиций в АПК. По вашему мнению, какой уровень ставки позволит оживить инвестиции в отрасль? (если у вас есть свои прогнозы по возможному уровню ставки к концу года – в 2027 году – поделитесь, пожалуйста)

Выгодная сельхозпроизводителям ставка по кредитам находится в диапазоне от 3 до 7% годовых. Сейчас даже субсидируемая государством ставка превышает 9%. Поэтому для начала нового инвестиционного цикла ключевая ставка должна составлять менее 10%.

Официальный прогноз среднего значения ключевой ставки от Банка России на 2027 год – 11,5%. Собственный консенсус-прогноз Б1 – 11%. Так что ожидать стремительного роста инвестиций в отрасль, на наш взгляд, пока рано.
 

• По вашим оценкам, как изменились горизонты планирования у агробизнеса за последние годы и какой наблюдается сдвиг в структуре инвестиций (CAPEX vs OPEX, модернизация vs новые проекты)?

Сейчас агробизнес предпочитает модернизацию и развитие уже существующих проектов. Долгосрочные инвестиции в новые проекты задерживаются. Рост операционных затрат существенно сдерживает развитие, а покупка новой техники сильно ограничена из-за дорогих кредитов. При этом растет необходимость повышения эффективности и цифровизации бизнеса, потому что это залог конкурентоспособности на горизонте следующих 5-10 лет.
 

• На ваш взгляд, есть ли какие-то сектора АПК (или смежные отрасли), где формируется некий «инвестиционный вакуум» – спрос на продукцию растет, а темпы увеличения производства отстают из-за отсутствия / нехватки вложений в развитие? И наоборот – видится ли где-то избыток мощностей (учитывая ограниченность внутреннего спроса и невозможность оперативно увеличивать экспорт)? 

Следует обратить внимание на выпуск востребованной импортозамещающей продукции. Например, в России не хватает локальных производителей специализированных комбикормов и витаминов для животных. 30% семян до сих пор закупаются за рубежом. 
 

• Кроме доступных заемных денег, на ваш взгляд, какие меры нужны от государства для эффективного и успешного запуска нового инвестиционного цикла? Возможно, нужна «тонкая настройка» каких-то уже существующих мер? 

Для запуска нового инвестиционного цикла, прежде всего, важно вернуть доверие и уверенность инвесторов в завтрашнем дне. В стране есть деньги, но не хватает нематериальных составляющих успешного развития. Как их сформировать? Для этого нужно устанавливать понятные правила игры и соблюдать их много лет подряд.